COMUNICADO MENSUAL DE ECOSTAT
- Septiembre 2003 -
 

PRONÓSTICO DE ECOSTAT PARA EL MES DE SEPTIEMBRE

Según el Instituto de Análisis Económico e Informática ECOSTAT el rendimiento de la economía húngara en el primer semestre del año 2003 quedó por debajo tanto de lo proyectado como de los pronósticos. Durante este tiempo, por otro lado, se ven cada vez más indicios de que la economía mundial comienza a salir de la situación de descoyuntura. En la economía húngara, sin embargo, apenas puede percibirse su efecto. En Hungría el próximo año la política económica estará determinada por los esfuerzos dirigidos a disminuir el déficit fiscal. La disminución del déficit, aparte de conllevar un recorte del gasto social y un cambio en los factores que influyen en la capacidad competitiva, incidirá también en forma directa en la administración pública.

En Estados Unidos desde hace varios meses se ve un crecimiento de los índices de confianza, que son los barómetros de las expectativas de la economía. Comparando los datos con los de la Unión Europea, este año se puede esperar un crecimiento superior al 2,5 por ciento, principalmente gracias al dinámico crecimiento que se ha observado en los gastos de defensa. Por otro lado, el déficit presupuestario se ha elevado a más del doble de lo proyectado y para fines de este año se prevé que será del orden de los 400 mil millones de dólares. Las inversiones de las compañías se elevaron considerablemente en el segundo trimestre, lo que puede constituir la base del crecimiento del próximo año. Queda aún por ver en qué medida y cuán rápido puede el desarrollo de la economía de ultramar expandirse en la economía mundial.

El Banco Central Europeo sigue manteniendo eficazmente la tasa de inflación en aproximadamente un 2 por ciento indicativo; las expectativas de crecimiento, al mismo tiempo, no han mejorado de manera significativa. Previsiblemente en los próximos meses - paralelamente con el reforzamiento de la economía norteamericana - la tasa de cambio del euro frente al dólar va a bajar. Todo lo anterior puede promover una mejoría en la competitividad de la UE y la reanimación de las exportaciones de Alemania.

El comportamiento de la economía de Hungría está básicamente determinado por los procesos internacionales, que tampoco este año fueron propicios para un desarrollo equilibrado. En el segundo trimestre del año 2003 el producto nacional bruto disminuyó a un 2,4 por ciento, después de haberse registrado un 2,7 por ciento de crecimiento de la producción en el primer trimestre del año. Durante el primer semestre las inversiones, en su conjunto, apenas crecieron, las inversiones productivas, en cambio, aumentaron. La estructura de las inversiones mejoró y esto, a mediano plazo, propicia un crecimiento sostenible.

El ritmo de aumento del consumo de la población aminoró algo en el segundo trimestre del 2003, pero su dinámica sigue superando considerablemente al ritmo de crecimiento del PIB. El efecto del aumento de los salarios reales, que se prolonga desde el año pasado, sigue estimulando el consumo y por el momento no hay indicios de que el ahorro llegue al 3 por ciento aproximado, según eran los pronósticos. Según nuestros cálculos, en los meses que quedan de este año el ritmo de crecimiento del consumo de la población aminorará y el promedio anual será de un 6-7 por ciento. Prevemos que el próximo año este índice seguirá disminuyendo.

Considerando las condiciones arriba descritas, contamos con un crecimiento del producto nacional bruto del orden del 2,8 por ciento anual y para el año 2004 prevemos un ritmo de desarrollo del 3,5 por ciento. El aceleramiento del desarrollo económico se prolongará hasta el año 2005.

En los últimos dos años, dos años y medio, el ritmo de crecimiento de las exportaciones decreció, el consumo interno fue cubierto, en proporciones cada vez mayores, con importaciones, los empresarios nacionales perdieron terreno en el mercado interno también. En el primer semestre la entrada de capitales llegó a su punto más bajo, las inversiones directas en forma de capital de valores mobiliarios apenas alcanzaron a la mitad de las del año pasado; al mismo tiempo, las exportaciones de capital activo aumentaron. El equilibrio externo se deterioró significativamente, se prevé que para este año el déficit del saldo corriente de la balanza de pagos será aproximadamente 4 mil millones de euros y para el próximo año alrededor de 3,4 mil millones de euros.

El alto déficit fiscal actual es insostenible a largo plazo. Reducir en forma significativa el déficit fiscal es una prioridad de primer orden de la política económica. Y esto requiere llevar a cabo un reajuste importante en la política económica, en un momento en que es necesario poner en marcha reformas que también son necesarias para una integración eficaz en la UE. El déficit fiscal llegó a un nivel muy alto en el año 2002, debido no tanto a la falta de ingresos como al aumento del gasto. En los proyectos del presupuesto para el año 2004 es de importancia vital reducir el gasto y, junto con ello, incrementar las entradas en la medida de las posibilidades.

Casi la mitad del ahorro de los 600-700 mil millones de forints necesarios para lograr el déficit de 3,8 por ciento proyectado para el próximo año provendrá de la disminución del gasto de la administración pública y la reducción de personal, que constituye uno de sus elementos. Tomando en cuenta la rigidez del sistema, la racionalización del personal se puede llevar cabo a costa de serios riesgos.

En los últimos meses la tasa de cambio del forint se ha venido reforzándose lentamente, la participación del capital extranjero en el mercado de valores ha venido registrando un aumento continuo. Después de haber tocado fondo, en junio pasado, ahora la confianza de los inversionistas está creciendo nuevamente. El banco emisor sigue manteniendo los intereses en un 9,5 por ciento, no obstante, contando con que nuestra moneda siga fortaleciéndose, es probable que de aquí a fin de año registre una disminución de medio punto.

El alza de precios en el mes de agosto fue menor a lo esperado. De aquí a fin de año contamos con que habrá un aumento del índice de precios - en primer lugar debido al aumento del precio de los productos alimenticios. Prevemos una inflación del orden del 4,7 por ciento como promedio anual. La modificación en el año 2004 de las franjas del impuesto al valor agregado originará un surplus de un 1 por ciento aproximadamente. Para el año próximo pronosticamos un aumento de precios de alrededor de un 6 por ciento.